发布时间：2021-9-27 分类： 行业资讯
由于小米，的光环，云米、华米等小米生态链企业备受资本关注，又因为“de-小米”的特殊性，“没有小米庇护，小米生态链企业能走多远？”这个话题并没有失去热度。
其中，云米，作为小米，众多生态链企业中的佼佼者，处于资本的“监控范围”。不是，云米第三季度财务报告刚出来，资本市场就回应了。财务报告发布后，云米股价下跌8.76%，总市值为3.82亿美元，较初始市值约6.29亿美元下跌过半。
然而，目前传统家居产品的智能化、网络化已经成为大势所趋。从短期来看，互联网公司、传统家居企业以及已经走向智能家居市场的初创企业都可以从这一巨大的市场红利中汲取可持续发展的筹码。因此，从长远来看，云米，一家全屋互联网家电品牌的未来增长潜力，也是巨大的。
在“窗口”上起飞
智能家居从概念到实体的演变非常快，这不仅得益于智能技术的发展，也得益于消费者对便捷、智能、高品质生活的追求。
一方面，随着Z时代热爱智能产品的年轻消费者的崛起，智能家电成为家电行业的主要增长点。另一方面，格力， 海尔， 小米， 百度等企业深度参与智能家电制造，拓宽了智能家电市场规模。
就智能小家电市场而言，智研咨询《2020-2026年中国小家电行业市场供需态势及竞争策略研究报告》数据显示，预计2020年中国小家电行业市场规模将超过4600亿，未来3-5年仍将是消费升级的高增长期。
毫无疑问，智能家电将是下一个“风口”，风口上的云米将被吹得高高的。
今年618中，云米科技总销量创历史新高，其中21Face大屏冰箱、洗烘一体机和互联网空调，蝉联TOp10主要电子商务平台；今年双11和云米全渠道累计销量创历史新高，不少爆款产品成为各大电商平台销量榜榜首。
根据财务报告数据，云米家庭用户数量超过460万，截至2020年第二季度末约为420万，截至2019年第三季度末约为260万。至少拥有两款互联产品的家庭用户比例为19.5%，2020年第二季度末约为19.0%，2019年第三季度末约为17.1%。
虽然产品销量和用户规模都比不上千万用户级家电巨头，但云米的性价比越来越被消费者认可，其成长性也逐渐被资本认可。
去小米，失去高增长率
近日，云米被列为“2020年佛山百强企业”，百强企业的荣誉背后是市场对云米综合实力的认可。
与同期诞生的互联网家电品牌云米，相比，成立初期依靠小米渠道资源是幸运的，营收轻松突破1亿元。
财务报告数据显示，2017年云米科技净收入为8.732亿元，同比增长179.4%；2018年全年净营收25.612亿元，同比增长193.3%；2019年全年净收入为46.475亿元，较2018年增长81.5%。
但可以发现，云米科技近年来营收猛增，但增速明显放缓。截至目前，云米科技增收不增利的现象更加突出。
根据2020年第三季度财务报告，云米净收入为人民币14.867亿元(2.190亿美元)，较去年同期的人民币10.695亿元增长39.0%。净利润属性
此外，作为云米盈利能力重要指标的——毛利率也在下降。根据财务报告数据，云米毛利为人民币2.543亿元(3740万美元)，去年同期为人民币2.381亿元。毛利率为17.1%，去年同期为22.3%，上一季度为14.3%。
毫无疑问，除了市场竞争日益激烈之外，云米科技营收不增的原因是受到了“de-小米”的影响。
一是为了减少对小米渠道的依赖，云米科技逐步降低了自有品牌在小米渠道的占比，一定程度上降低了小米品牌产品和云米品牌产品的销量。其次，为了扩大自有品牌的推广，云米线下门店数量在三年内扩大了近四倍，运营成本并没有上升。
智能家电市场陷入僵局，原本支持云米，发展的小米，渠道和产品逐渐边缘化，云米的高增长趋势戛然而止。
压力来了
云米“de-小米”科技的另一个“复杂化”主要体现在营销和研发压力越来越大。
第三季度财务报告数据显示，云米科技整体经营支出为人民币2.264亿元(3330万美元)，较去年同期的人民币1.692亿元增长33.8%。
其中，销售及营销费用为人民币1.522亿元(约2240万美元)，较去年同期的人民币1.134亿元增长34.2%；一般及行政开支为人民币2140万元(320万美元)，较去年同期的人民币1260万元增长70.3%。
家电市场一直由海尔，海信，格力，美的，等传统巨头主导。进入互联网家电的人，往往通过拓展渠道、低价销售等方式抢占用户，争夺市场份额，云米也不例外。此前，依托小米渠道资源和名气，云米产品市场迅速打开，高性能和低成本促成了云米的快速增长。
如今，云米“去小米”的意思是建立自己的渠道，建立自己的品牌，推广自己的产品，所以营销和销售的成本自然会上升。云米失去小米支持导致高成本的连锁反应是业绩增长乏力，毛利下滑，经营压力倍增。
此外，云米自诩智能科技是其核心竞争力，但其R&D费用始终低于营销费用，异常支出引起了人们的怀疑。本季度，云米的研发支出为人民币5270万元(780万美元)，而去年同期为人民币4320万元。研发支出略有增加，但与科技企业的研发支出相比，很小。
总之，“de-小米”的成功将决定云米，未来的命运，即使是小米和小米
高举宗教旗帜
5G技术的快速发展，进一步推动了家电市场的转型，云米树起了5GIoT的大旗。
今年5月，云米科技在不断丰富产品品类的同时，推出了5GIoT战略和全新战略产品——21 face交互智慧屏。先后推出5GIoT路由器、5GIoT超级交换机、5GIoT大屏冰箱等新产品，构建“5G物联网AI”矩阵产品组合，旨在打造5G IoT家族完整的智能生态。
然而，在5GIoT的道路上，云米的对手不仅仅是美的、格力，等老牌厂商，还有同甘共苦的前合作伙伴小米。这些巨头资金充足，技术先进，售后服务体系相对完善，市场口碑良好，云米没有取胜的机会。
云米选择“de-小米”是为了强化自身品牌，巩固可持续发展能力。然而，在削弱小米援助后，产品质量和渠道等问题扼杀了云米的发展。与此同时，云米试图以“5GIoT”突围，但5GIoT赛道上高手众多，所以云米获胜几率较低，de-小米引发的并发症可能还会持续一段时间。
