近年来，电子竞技发展迅速，越来越受欢迎。《英雄联盟》、《绝地求生》等电子竞技游戏在全球拥有大量忠实粉丝。

在激烈的电竞浪潮下，与电竞相关的公司本应发展迅速，受到股市投资者的喜爱。然而，被称为电子竞技“爱马仕”的全球知名游戏周边设备制造商雷蛇，却表现不佳。

目前，雷蛇股价相当低迷。为了稳定股价，恢复投资者信心，9月份才过去三分之一，雷蛇已经回购了4次，但回购效果一般。截至发稿时，被频繁回购的雷蛇股价仅上涨1.92%，股价为每股1.59港元，较IpO发行价3.88港元低约60%。

雷蛇的多次回购表明公司对未来有信心，但投资者似乎对雷蛇，的发展仍有一些担忧，中的原因值得探讨。

趁着上半年“居家经济”，但红利能吃多久？

2020年上半年，受公共卫生事件影响，用户娱乐需求放大，“居家经济”迎来快速发展的红利期。

“居家经济”是随着互联网发展而出现的新概念，是指在家办公或在家娱乐消费等商务活动。

在娱乐消费方面，公共卫生事件期间，由于社会隔离，家庭的生活方式带来了充裕的空间和时间，在家玩游戏娱乐成为很多人的选择。数据显示，2020年上半年，我国电竞用户规模增长9.94%，达到4.84亿人，电竞营销收入719.36亿元，同比增长54.69%。

这说明2020年上半年，我国电子竞技产业发展迅速。雷蛇的核心业务是提供电竞周边设备，电竞产业的扩张推动了雷蛇，产品的需求增长，而雷蛇业绩增长同样强劲。雷蛇2020年上半年财务报告显示，2020年上半年雷蛇营收4.475亿美元，同比增长25.31%。

不幸的是，“住房经济”未能推动雷蛇扭亏为盈。2020年上半年，雷蛇仍亏损1734.3万美元。事实上，雷蛇已经连续四年亏损了。

上半年，随着游戏行业的强势发展，雷蛇依然无法盈利。随着公共卫生事件的逐渐好转，以及疫情带来的“住房经济”红利的消失，雷蛇要快速踏上盈利之路，会有点困难。

这可能是短期内影响投资者对雷蛇缺乏信心的重要因素。但事实上，从商业角度来看，雷蛇似乎很难在中，这个它一直热衷的高端产品市场上突围，这可能是其股价难以提振的关键点。

“性价比”依然是市场的关键词。雷蛇“高端”难以突破

雷蛇面临的激烈竞争可能也是投资者对雷蛇不感兴趣的一个重要因素，据雷蛇2020年上半年财报显示，雷蛇周边设备收入仍占据很大一部分，营收2.53亿美元，占雷蛇总营收的56.5%。

然而，核心业务面临着激烈的竞争。以雷蛇非常重视的中国市场为例，国内市场周边设备品牌太多。有罗技，海盗船、赛睿、美商，等国外品牌，也有沃特概尔，雷柏，阿米洛、达尔优等国内品牌

这些品牌各有特色，有一批忠实粉丝。但总的来说，性价比高的产品在国内市场更受欢迎。

注重性价比是由电竞选手的收入和年龄水平决定的。中国25-30岁的电子竞技用户在中，占34.5%，24岁以下占26.4%。二线城市是主力，玩家月收入在中3000-8000元

根据中关村， 2019年的线上数据，鼠标键盘关注度最高的价格段为100-199元。对于收入在3000元到8000元之间的电竞主力军来说，花几千块钱买一个游戏周边有点难。

因此，从100元到200元，实惠且性价比高的外设是电竞的主要关注点。

雷蛇不是很接地气，数千甚至上千的高端装备被用来说服很多普通玩家

雷蛇， 陈明亮，董事长曾表示，雷蛇不追求性价比，而是高端硬核，目标用户群体是一线城市的高端核心玩家。

雷蛇已经与美国，欧洲和亚太的几支电子竞技队签约(包括中国)，目的是在中，这个高端用户群体中传播雷蛇的影响力。

因此，在当前高性价比主导的市场中，专注于高端硬核的雷蛇，在品牌关注度上不如罗技和雷柏。

根据关村， 中，的在线数据，注重性价比的国外品牌罗技和国内品牌雷柏，在国内市场都有很好的关注度。2019年，中国鼠标市场品牌关注比例为中和罗技，占比32.70%，排名第一，雷柏第二，占比16.7%。

由此可以看出，很多品牌的产品，比如中、雷蛇，可能并不受欢迎。或许，在定位于雷蛇，的高端玩家领域，雷蛇的产品有更好的市场。与大量普通电竞玩家相比，这部分玩家数量并不多。

在激烈的电竞周边市场，不追求性价比的雷蛇，很难突围盈利。2020年上半年，雷蛇外围设备收入虽然增长了40.9%，但外围设备成本也增长了46.9%，这说明外围设备收入虽然大幅增长，但却付出了成本大幅增长的代价。同时，如果单纯销售电子竞技外设，对雷蛇未来发展的想象是有限的。在资本市场上，一些互联网科技公司通常会给投资者留下足够的想象力。

核心业务突破难点，多元化战略成为“救命稻草”？

多年来，雷蛇一直积极实施多元化战略，扩大业务范围。

硬件方面，除了鼠标、键盘等外围设备业务，雷蛇还将触角伸向了手机、电脑领域。

然而，在手机和电脑领域很难取胜。根据相关消息，雷蛇的手机业务已经停止。电脑业务还在，但可以想象有多少受众群体拥有1-2万的价格的雷蛇灵刃笔记本。

除了这个价位笔记本的实用性要求，非电竞爱好者可能还需要满足自己的虚荣心。与著名的外星人相比，雷蛇的名声可能要弱一点。

在东南亚市场，雷蛇也进入了金融科技领域。雷蛇表示，将在全球部署RazerFintech作为电子支付平台，而雷蛇旨在推动东南亚，电子支付行业成为新兴市场。

雷蛇拥有大量的年轻用户和粉丝，在推广电子支付方面具有优势。远不止雷蛇能够专注于东南亚的电子支付市场

国内支付巨头也对东南亚市场感兴趣。据界面新闻报道，蚂蚁金服自2015年开始寻找海外合作伙伴，试图打造“本土支付宝\".”

微信也在不断寻求为海外消费者提供消费服务。2018年3月，微信支付在马来西亚，获得第三方支付牌照，2020年1月，央行， 印尼批准微信支付在当地运营。

在东南亚电子支付市场，雷蛇将面临在电子支付领域经历过多次战役的巨头的挤压。

整体来看，雷蛇核心业务短期内难以突破，多元化战略似乎难以激起更多水分。毕竟，回购不是解决问题的好办法，资本市场迫切需要雷蛇讲一个更有说服力的故事。

本文来源：港股社-旨在帮助中国投资者了解世界，重点报道港股公司，以及对港股感兴趣的朋友关注我们

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