“公司放假一周，又延长了两周，然后又延长了三周。之后就不用来了，公司倒闭了。”网友们在疫情期间开的玩笑正在变成现实，这将为神奇的2020年增添浓浓的色彩。

疫情之下，影视、旅游、餐饮等大量行业。已经倒闭，就连被视为繁荣的人工智能行业也无法逃脱这场灾难。曾经被认为是世界上最有前途的AI公司WaveComputing，裁员并申请破产保护。

在国内，商汤科技和旷视科技在“AI 四小龙\"”的IpO消息频频传出，但并无火花。5月7日，AI芯片独角兽寒武纪在收到上交所问询27天后，发布了第一轮审核问询函及相关问题回复。

然而寒武纪已经亏损三年，收到“灵魂20问”后能否上岸还是个谜。

人工智能市场的痛苦正在加剧

“AI没有让人类失业，是AI先失业的。”这种嘲讽已经耗尽了AI行业在当前繁荣下的辛酸。

2019年，专注于AI的主要科技公司裁员的消息不断。2020年，在疫情黑天鹅的冲击下，AI行业的裂缝扩大、加剧。

3月20日，自动驾驶卡车初创公司StarskyRobotics的资金链断裂，停止运营；最近，曾经被认为对英特尔和英伟达，有影响的AI芯片公司WaveComputing也宣布遣散员工，使得中国区几乎没有员工，并进入申请破产保护的程序。

大量上市的AI公司并不优秀，而另一边很多排队等待IpO、急于寻求输血的AI公司也受挫。

继2019年8月旷视科技在“AI 四小龙\"”向港交所递交招股书后，上市消息逐渐走红。2020年2月25日，数据显示，旷视科技IpO进展状态为“无效”。

商汤科技在2018年9月获得C轮融资后，至今没有新的融资消息。在被媒体披露延迟上市计划后，商汤科技表示没有具体的上市时间和地点。

股份制改革后，云从科技有望于2020年底在科创板上市；已经融资近7年的依图科技，目前还没有明确计划在科创板上市。

除了“AI 四小龙\",寒武纪”，一款AI芯片也在寻求上市机会，上市前估值220亿元。这些明星AI概念公司虽然获得了惊人的估值，但还是无法避免连年亏损的问题。

AI芯片独角兽寒武纪2017-2019年营收分别为784.33万元、1.17亿元、4.44亿元，归属于其的净利润分别为-3.81亿元、-4105万元、-11.79亿元。三年之内，寒武纪累计亏损约16亿元，似乎已成常态。

从《2019年人工智能产业白皮书》可以知道，2018年国内人工智能市场规模达到415.5亿元，预计2020年将达到990亿元。在巨大的市场下，这些AI公司仍有无限的希望。

但《2019年中国人工智能产业投融资白皮书》年的数据也表明，AI行业的景气度正在逐渐降温。2019年前三季度，AI行业整体融资规模为577亿元，2018年为1189亿元。再加上疫情的影响，IT桔子数据显示，2020年一季度，国内创投投资较去年同期缩水三分之一。

在活跃的人工智能行业之下，隐藏着一个小小的错误就有坠入悬崖的危险。在AI芯片的前身WaveComputing之光熄灭的那一刻，雄心勃勃的AI芯片独角兽寒武纪刚刚要迈出重要的一步。然而，成立仅4年的寒武纪，却没有办法摆脱越来越大的研发坑。

内部担忧：研发成本高

在回答上交所《灵魂20问》时，寒武纪回答说：“除了募集资金，寒武纪还需要30-36亿元

根据寒武纪招股书披露的信息，其本次拟募集资金28亿元，其中19亿元用于新一代云训练芯片、推理芯片、边缘人工智能芯片及系统项目的研发，9亿元作为补充营运资金。

也就是说寒武纪前后需要58-64亿元，还透露未来3年将研发5-6个芯片。

在此之前，寒武纪已经在研发上投入巨资。招股书数据显示，2017年至2019年，其研发费用分别为；2986万元、2.4亿元和5.4亿元。截至2019年底，寒武系技术人员660人，占员工总数的79.25%。

由于芯片设计的复杂性，一款AI芯片产品的研发周期往往长达18-24个月，需要数百名技术人员。芯片研发的投资周期长。一旦中间出现问题，就不可挽回，只能从头再来。

除了AI芯片研发的难度，商业场景的艰难也是寒武纪不得不面对的一种折磨。与英特尔， 英伟达、国内华为海思，寒武纪等国外芯片巨头相比，作为后来者，没有太大优势。

CompassIntelligence发布了2019年全球AI芯片公司榜单，其中华为海思排名第12，寒武纪排名第22。

凭借高昂的研发成本和巨头的实力，寒武纪在AI芯片领域面临着困难和障碍。能否在激烈的市场中获得一席之地，对寒武纪来说也是一个沉重的考验。

外敌入侵：客户变成对手，难以拓展客户

寒武纪的崛起可以说离不开a公司。

寒武纪招股书数据显示，2017年至2018年，A公司对其营收的贡献分别为771.27万元和1.14亿元，占比分别为98.34%和97.63%。截至2019年，A公司出资额仅为6365.8万元，占比14.34%。

寒武纪5月7日回复，由于终端智能处理器Ip逐步交付A公司，2019年固定成本模式Ip许可销售收入下降.而且，由于A公司后续选择自主研发技术及相关产品，寒武纪Ip产品采购量将下降，预计2020年寒武纪业绩将下滑。

根据相关媒体报道和数据，不难推断A公司很可能是华为

2017年，华为在MATE10上搭载了自主研发的麒麟970芯片，首次使用了NpU(神经网络处理器)。这个NpU的设计团队来自寒武纪，可以说寒武纪穿越了江湖。

华为推出的麒麟990芯片采用的NpU是其自主研发的达芬奇框架。结果，华为和寒武纪的蜜月期结束了。寒武纪招股书在风险因素一章提到，其他国内芯片设计企业的进入，会进一步挤压他们的市场，包括华为海思

华为可以说给了寒武纪成长的机会，但如果国内手机厂商自己研发芯片，那么寒武纪产品缺乏一定的商业应用场景。

最大的客户变成了强大的对手，寒武纪的情况可想而知。

公开资料显示，2019年寒武纪近三分之二的收入来自相对稳定的G端市场，2017-2019年寒武纪分别获得政府补贴823万元、6914万元、3386万元。

再者，根据其招股书中的数据，2017 -2019年寒武纪前五大客户贡献的销售金额占其营收的比例分别为100%、99.95%和95.44%。也就是说，寒武纪的市场拓展能力仍然不足。

综上所述，寒武纪真正的业务能力还有待研究，只是技术上的跟进，并不能完全支撑寒武纪进军市场的野心。而且，技术研发也是饕餮之食。虽然目前盈利能力不足的寒武纪手握数亿现金，但能否在AI芯片领域变得更强还是个未知数。

文/刘旷公众号，标识：流光110

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